В чем проблема завышенных валюаций стартапов на ранних раундах?
Рассмотрим компании, у которых цель деньги зарабатывать, а не инсталлы накручивать с хайпом. К примеру, выручка стартапа за 2018 - $100,000, и сейчас, в феврале 2019, привлекают инвестиции в каком-то размере с валюацией уже $10M.
$10M? То есть оценка компании = 100 годовых выручек? При экзите будет максимум 5-10 выручек, допустим инвестор хочет, чтобы капитализация компании выросла в 10 раз и компания достигла оценки $100M. Вставим оптимистичный агрессивный коэффициент 10 к выручке, значит компания на момент экзита должна сделать $10M annual revenue, то есть увеличить выручку в 100 (!) раз по сравнению с моментом входа инвестора.
Пусть компания классная, пусть фаундер классный, пусть клиенты довольные, пусть живут по средствам, но с точки зрения управления портфелем, стремно брать на себя риск ради 10Х от инвестиций ожидать реального роста компании в 100 раз.
Рассмотрим компании, у которых цель деньги зарабатывать, а не инсталлы накручивать с хайпом. К примеру, выручка стартапа за 2018 - $100,000, и сейчас, в феврале 2019, привлекают инвестиции в каком-то размере с валюацией уже $10M.
$10M? То есть оценка компании = 100 годовых выручек? При экзите будет максимум 5-10 выручек, допустим инвестор хочет, чтобы капитализация компании выросла в 10 раз и компания достигла оценки $100M. Вставим оптимистичный агрессивный коэффициент 10 к выручке, значит компания на момент экзита должна сделать $10M annual revenue, то есть увеличить выручку в 100 (!) раз по сравнению с моментом входа инвестора.
Пусть компания классная, пусть фаундер классный, пусть клиенты довольные, пусть живут по средствам, но с точки зрения управления портфелем, стремно брать на себя риск ради 10Х от инвестиций ожидать реального роста компании в 100 раз.