Почему Яндекс решил продаться Сберу?
Сразу несколько подписчиков попросили меня прокомментировать ситуацию со слухами о том, что Сбер планирует купить 30% доли Яндекса.
Ну что же, комментирую:
Если взглянуть на отчетность Яндекса за последние два квартала (раз и два), то там все растет, цветет и пахнет - словно компанию кормят анаболиками. Собственно это и происходит - такой накачкой оборотов занимаются обычно перед продажей. Обратите внимание, что в отчетах речь практически всегда идет о росте дохода, но не прибыли. Прибыль же растет практически только по одному направлению - рекламы в поиске, в который ее напичкали уже столько, что больше просто некуда. Поэтому продажа частей компании или даже всей целиком была очевидной целью этого пампинга.
Другой вопрос, почему вдруг решили продать? Тут причин целая куча:
1. Основателями Яндекса были Илья Сегалович и Аркадий Волож. В 2013 году Сегалович умер, и, как оказалось впоследствии, он играл крайне важную роль в качественном развитии компании. После его смерти поиск Яндекса, по факту, прекратил свое развитие и просто стал выдаивать деньги из всех участников рынка: рекламодателей, изданий/СМИ, вебмастеров. А Волож, по комментариям многих сотрудников Яндекса, просто «устал». Ну и как вишенка на торте: Аркадий недавно сделал себе и всей семье гражданство Мальты, что недвузначно намекает, что он собрался на пенсию.
2. Негативная ситуация в экономике РФ прямо бьет по Яндексу. Как бы он ни пытался выкачивать деньги из всех российских ниш, куда может залезть (такси, доставка еды, медицина, контентные сервисы, и так далее) - в долларовом выражении компания все равно падает. Поскольку акции Яндекса торгуются не только на российской бирже, то это создает ситуацию, когда ты бежишь все быстрее, но остаешься на месте. Такое состояние не нравится ни одному бизнесмену - и он понимает, что пора фиксировать прибыль и выходить из бизнеса, потому что перспектив не видно.
3. Правительство России хочет контролировать как можно большую долю российского интернета. Больше цензуры, «хорошей и разной». Это конечно же сильно тормозит бизнес, накладывает кучу ограничений и портит репутацию. Поскольку просвета в политике не предвидится, то надо успеть продать аффилированным с правительством структурам свой бизнес как можно быстрее и дороже.
4. Сбер хочет купить не просто 30% акций Яндекса, а купить особые привилегированные акции, которые позволят получить контроль над операционной деятельностью компании. Большая часть таких акций принадлежит как раз Аркадию Воложу, что собственно подкрепляет мои доводы о том, что основатель Яндекса «устал».
После слухов о предполагаемой покупке, акции Яндекса рухнули на 18%, что противоречит стандартной практике: новости о покупке обычно наоборот положительно оцениваются рынком. Дело в том, что инвесторы понимают, что если госкомпания получит доступ к операционному управлению, то Яндекс сам станет госкомпанией, и следовательно полетит в пропасть. Тем более стоит учитывать тот факт, что текущие финансовые показатели компании и так искуственно накачаны перед продажей.
Сразу несколько подписчиков попросили меня прокомментировать ситуацию со слухами о том, что Сбер планирует купить 30% доли Яндекса.
Ну что же, комментирую:
Если взглянуть на отчетность Яндекса за последние два квартала (раз и два), то там все растет, цветет и пахнет - словно компанию кормят анаболиками. Собственно это и происходит - такой накачкой оборотов занимаются обычно перед продажей. Обратите внимание, что в отчетах речь практически всегда идет о росте дохода, но не прибыли. Прибыль же растет практически только по одному направлению - рекламы в поиске, в который ее напичкали уже столько, что больше просто некуда. Поэтому продажа частей компании или даже всей целиком была очевидной целью этого пампинга.
Другой вопрос, почему вдруг решили продать? Тут причин целая куча:
1. Основателями Яндекса были Илья Сегалович и Аркадий Волож. В 2013 году Сегалович умер, и, как оказалось впоследствии, он играл крайне важную роль в качественном развитии компании. После его смерти поиск Яндекса, по факту, прекратил свое развитие и просто стал выдаивать деньги из всех участников рынка: рекламодателей, изданий/СМИ, вебмастеров. А Волож, по комментариям многих сотрудников Яндекса, просто «устал». Ну и как вишенка на торте: Аркадий недавно сделал себе и всей семье гражданство Мальты, что недвузначно намекает, что он собрался на пенсию.
2. Негативная ситуация в экономике РФ прямо бьет по Яндексу. Как бы он ни пытался выкачивать деньги из всех российских ниш, куда может залезть (такси, доставка еды, медицина, контентные сервисы, и так далее) - в долларовом выражении компания все равно падает. Поскольку акции Яндекса торгуются не только на российской бирже, то это создает ситуацию, когда ты бежишь все быстрее, но остаешься на месте. Такое состояние не нравится ни одному бизнесмену - и он понимает, что пора фиксировать прибыль и выходить из бизнеса, потому что перспектив не видно.
3. Правительство России хочет контролировать как можно большую долю российского интернета. Больше цензуры, «хорошей и разной». Это конечно же сильно тормозит бизнес, накладывает кучу ограничений и портит репутацию. Поскольку просвета в политике не предвидится, то надо успеть продать аффилированным с правительством структурам свой бизнес как можно быстрее и дороже.
4. Сбер хочет купить не просто 30% акций Яндекса, а купить особые привилегированные акции, которые позволят получить контроль над операционной деятельностью компании. Большая часть таких акций принадлежит как раз Аркадию Воложу, что собственно подкрепляет мои доводы о том, что основатель Яндекса «устал».
После слухов о предполагаемой покупке, акции Яндекса рухнули на 18%, что противоречит стандартной практике: новости о покупке обычно наоборот положительно оцениваются рынком. Дело в том, что инвесторы понимают, что если госкомпания получит доступ к операционному управлению, то Яндекс сам станет госкомпанией, и следовательно полетит в пропасть. Тем более стоит учитывать тот факт, что текущие финансовые показатели компании и так искуственно накачаны перед продажей.