🌐Специально для "Кремлевского безБашенника" (каждый понедельник) -
ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества:
Что бы ни случилось на этой неделе в России, самым важным для страны событием станет виртуальная встреча министров стран ОПЕК+, назначенная было на понедельник, но уже перенесённая на четверг. Запустивший процесс твит Д.Трампа о возможной договорённости о сокращении добычи то ли на 10, то ли на 15 миллионов баррелей в день (mbpd) принес спекулянтам кучу радости: Brent в прошлый четверг вырос на 21%, а WTI – на 24%, но сегодня уже началась коррекция. Может ли сделка «срастись»? Не уверен.
Первое, что смущает – масштаб сокращения. Всего месяц назад стороны в Вене не смогли уменьшить добычу на 1,7mbpd, а сейчас идёт речь об объёме почти в десять раз большем. Россия уже заявила, что готова «ужаться» на 1mbpd при том, что суммарная добыча всех участников переговоров (не считая США) – 53-54mbpd, т.е. «срезать» предлагается 24-28%. Американцы добывают 15,3mbpd – но они к сделке вряд ли присоединятся: с одной стороны, закон запрещает картельные соглашения; с другой, власти США не контролируют нефтяные компании и не могут им приказать. В.Путин уже успел заявить, что Россия готова рассматривать участие в сделке только если американцы тоже будут её стороной – так что шансов решить вопрос в четверг не слишком много.
Второй момент, не менее важный – это достаточность меры. В 2019 г. мир потреблял почти 101mbpd, однако сейчас никто не знает точных цифр использования нефти. Говорят о 80, о 75, и даже о 65mbpd. Как бы то ни было, можно утверждать одно: в ЕС и США апрель будет практически нерабочим и потребление сократится не менее чем на 50% к среднему показателю прошлого года, т.е. на 17-18mbpd. Иначе говоря, сейчас 10mbpd могут куда меньше впечатлить рынок, чем 1,7mbpd месяц назад (а уж 4-5mbpd никто вообще не заметит). К тому же сам момент для сделки выглядит крайне неудачным, т.к. в ближайшее время экономического роста, который мог бы «подхватить» тренд, заданный переговорщиками, точно не начнётся.
Третье обстоятельство также крайне важно. Даже если предположить, что консенсус на уровне 9-10 mbpd будет найден, пропорциональное распределение приведёт к снижению Саудовской Аравией добычи на 3,2mbpd, или на 23% от мартовской. Если цены в этом случае устоят на пятничных $34/барр. против $24/барр. неделей ранее, совокупная экспортная выручка саудовцев увеличится всего на… 9%. Стоит ли игра свеч – тем более, что почти наверняка перепроизводство сохранится вплоть до начала экономического оживления? Тем более, что риск огромен, ведь первые две сделки в 2001 и 2016 гг. приносили ожидаемый эффект, и просчитаться сейчас равносильно «обнулению» этого эффективного инструмента.
В то же время очевидно, что 9 апреля – это не 6 марта. Стороны не могут не достичь какого-то результата после ужасного месяца, за которым вырисовывается (по крайней мере, с точки зрения спроса) ещё более катастрофический. Поэтому я бы поставил на то, что по итогам встречи будет выражено понимание необходимости сокращений; отмечена готовность снизить добычу всё же на 9-12mbpd и объявлена новая дата переговоров. После чего последуют наблюдение на реакцией рынка, оценка перспектив восстановления экономики и другая встреча, от которой уже можно будет ждать результата: положительного или отрицательного.
ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества:
Что бы ни случилось на этой неделе в России, самым важным для страны событием станет виртуальная встреча министров стран ОПЕК+, назначенная было на понедельник, но уже перенесённая на четверг. Запустивший процесс твит Д.Трампа о возможной договорённости о сокращении добычи то ли на 10, то ли на 15 миллионов баррелей в день (mbpd) принес спекулянтам кучу радости: Brent в прошлый четверг вырос на 21%, а WTI – на 24%, но сегодня уже началась коррекция. Может ли сделка «срастись»? Не уверен.
Первое, что смущает – масштаб сокращения. Всего месяц назад стороны в Вене не смогли уменьшить добычу на 1,7mbpd, а сейчас идёт речь об объёме почти в десять раз большем. Россия уже заявила, что готова «ужаться» на 1mbpd при том, что суммарная добыча всех участников переговоров (не считая США) – 53-54mbpd, т.е. «срезать» предлагается 24-28%. Американцы добывают 15,3mbpd – но они к сделке вряд ли присоединятся: с одной стороны, закон запрещает картельные соглашения; с другой, власти США не контролируют нефтяные компании и не могут им приказать. В.Путин уже успел заявить, что Россия готова рассматривать участие в сделке только если американцы тоже будут её стороной – так что шансов решить вопрос в четверг не слишком много.
Второй момент, не менее важный – это достаточность меры. В 2019 г. мир потреблял почти 101mbpd, однако сейчас никто не знает точных цифр использования нефти. Говорят о 80, о 75, и даже о 65mbpd. Как бы то ни было, можно утверждать одно: в ЕС и США апрель будет практически нерабочим и потребление сократится не менее чем на 50% к среднему показателю прошлого года, т.е. на 17-18mbpd. Иначе говоря, сейчас 10mbpd могут куда меньше впечатлить рынок, чем 1,7mbpd месяц назад (а уж 4-5mbpd никто вообще не заметит). К тому же сам момент для сделки выглядит крайне неудачным, т.к. в ближайшее время экономического роста, который мог бы «подхватить» тренд, заданный переговорщиками, точно не начнётся.
Третье обстоятельство также крайне важно. Даже если предположить, что консенсус на уровне 9-10 mbpd будет найден, пропорциональное распределение приведёт к снижению Саудовской Аравией добычи на 3,2mbpd, или на 23% от мартовской. Если цены в этом случае устоят на пятничных $34/барр. против $24/барр. неделей ранее, совокупная экспортная выручка саудовцев увеличится всего на… 9%. Стоит ли игра свеч – тем более, что почти наверняка перепроизводство сохранится вплоть до начала экономического оживления? Тем более, что риск огромен, ведь первые две сделки в 2001 и 2016 гг. приносили ожидаемый эффект, и просчитаться сейчас равносильно «обнулению» этого эффективного инструмента.
В то же время очевидно, что 9 апреля – это не 6 марта. Стороны не могут не достичь какого-то результата после ужасного месяца, за которым вырисовывается (по крайней мере, с точки зрения спроса) ещё более катастрофический. Поэтому я бы поставил на то, что по итогам встречи будет выражено понимание необходимости сокращений; отмечена готовность снизить добычу всё же на 9-12mbpd и объявлена новая дата переговоров. После чего последуют наблюдение на реакцией рынка, оценка перспектив восстановления экономики и другая встреча, от которой уже можно будет ждать результата: положительного или отрицательного.